Čtvrtek, 28 března, 2024

Nejlepší věci v životě jsou zadarmo, to však neplatí pro indexové fondy

V roce 2018 se na finančních trzích dosáhl důležitý milník. Poprvé finanční společnost nabídla podílový fond s nulovým poplatkem.
V průběhu posledních 20 let se poplatky fondů měnily, více investoři zjistili jaké jsou výhody pasivního investování, což je strategie, při níž se podílový fond sestavuje z akcií podle umístění v předepsaném indexu. Po několika letech účtování vysokých poplatků od investorů za výběr akcií, se dnes investiční manažeři předbíhají, kdo dokáže nabídnout nejnižší poplatky. Nyní, když se od aktivní správy majetku postupně upouští, někteří správci aktiv a ekonomové si kladou otázku, zda je to skutečně tak dobrá věc.

Až na nulu
V první polovině 20. století většina Američanů vlastnila několik desítek akcí, které si sami vybrali. To se změnilo v 50-tých letech minulého století, kdy ekonom Harry Markowitz na univerzitě v Chicagu představil novou teorii portfolií. Markowitz tvrdil, že pokud by investoři vlastnili množství akcií, mohli by odstranit idiosynkratické riziko, tedy že jedna akcie stoupne nebo klesne. Navíc, pokud by vlastnili správnou kombinaci akcií (nebo dokonce jiné druhy aktiv), mohli by získat větší výnosy výměnou za nižší riziko. Jde o finanční ekvivalent oběda zdarma.

Tato myšlenka, spojená s pokrokem v oblasti výpočetní techniky a lepších údajů, vyvolala růst odvětví podílových fondů. Profesionálové hledali perfektní kombinaci akcí, která slibuje vyšší návratnost za menší riziko. Vybrat správné akcií není jednoduché, to byl důvod ptát si poplatek za správu ve výši 2% z hodnoty aktiv. V roce 1964 akademici zjistili, že nejefektivnější portfolio se sestavit nepodařilo. Spíše šlo o výběr jako podmnožinu, například akcií společností z indexu jako je S & P 500.

- Reklama -spot_img